VW raportează o pierdere de 1 miliard de euro pe măsură ce dificultățile Porsche se adâncesc

Volkswagen a raportat o pierdere de peste un miliard de euro în al treilea trimestru al anului 2025, marcând una dintre cele mai dificile perioade financiare din ultimii ani. Reculul este atribuit în mare parte pierderilor mari de la filiala sa de lux Porsche și provocărilor tot mai mari legate de tarife, greșeli strategice și marje mai mici în producția de vehicule electrice.

Problemele Porsche împing Volkswagen pe roșu

Pierderea trimestrială de 1.07 miliarde de euro a Volkswagen contrastează puternic cu profitul de 1.56 miliarde de euro înregistrat în aceeași perioadă a anului trecut. În primele nouă luni ale anului 2025, profitul net al grupului a scăzut cu peste 60%, la 3.4 miliarde de euro, față de 8.8 miliarde de euro cu un an mai devreme.

Principala sursă a problemelor constă în schimbarea costisitoare de strategie a Porsche. Producătorul de mașini sport cu sediul la Stuttgart s-a confruntat cu cheltuieli de miliarde după ce a amânat tranziția de la motoarele cu ardere internă. Decizia de a prelungi durata de viață a modelelor tradiționale, combinată cu reduceri majore ale valorii afacerii Porsche, a șters 4.7 miliarde de euro din bilanțul Volkswagen. Profiturile proprii după impozitare ale Porsche s-au prăbușit cu aproape 96% în aceeași perioadă, cu aproape un miliard de euro pierdute doar în al treilea trimestru.

Directorul financiar al Volkswagen, Arno Antlitz, a explicat că aceste reduceri de valoare, împreună cu noile tarife vamale și costurile de restructurare impuse de SUA, au dus la sarcini totale de aproximativ 7.5 miliarde de euro. „Fără aceste efecte speciale, marja noastră de profit ar fi fost la un nivel solid de 5.4%”, a spus el.

Tarife, schimbarea pieței electrice și presiunile pieței

Dincolo de dificultățile cu care se confruntă Porsche, Volkswagen se confruntă cu un mediu extern mai dificil. Noile tarife de import impuse de Statele Unite au redus semnificativ câștigurile, costând compania până la cinci miliarde de euro în plăți directe și pierderi de vânzări de vehicule. Între timp, extinderea producției de vehicule electrice, deși vitală pentru viitorul grupului, apasă în prezent asupra profiturilor.

Antlitz a recunoscut că vehiculele electrice generează în continuare marje mai mici decât motoarele tradiționale cu ardere internă. „Intensificarea electromobilității continuă să pună presiune asupra profitabilității”, a spus el. În ciuda acestui fapt, compania a înregistrat o creștere a livrărilor, vânzările totale de vehicule crescând cu 1.2% în primele nouă luni, ajungând la 6.6 milioane de unități. Veniturile au crescut ușor, ajungând la 239 de miliarde de euro, susținute de performanța puternică a Škoda și Seat.

Deficitul global de cipuri rămâne un factor de risc cheie. Volkswagen și-a confirmat previziunile anuale doar presupunând că disponibilitatea semiconductorilor va rămâne stabilă. Asociația Producătorilor Europeni de Automobile (ACEA) a avertizat că deficitul se agravează, amenințând producția pe întreg continentul.

Schimbarea de strategie Porsche vine cu un preț mare

Conducerea Porsche a fost supusă unei presiuni tot mai mari de când compania a fost nevoită să își ajusteze foaia de parcurs a produselor la începutul acestui an. Decizia de a menține liniile de motoare cu ardere internă mai mult decât era planificat inițial a venit cu miliarde în costuri suplimentare de dezvoltare și conformitate.

Marca de lux, care a fost eliminată din indicele DAX al Germaniei la începutul acestui an, continuă să se confrunte cu dificultăți în a echilibra tehnologia tradițională cu modelele sale electrice de top. Analiștii spun că dependența Porsche de vânzările de mașini cu combustie pe piețe cheie precum Statele Unite și China o face deosebit de vulnerabilă la schimbările de reglementare și la tendințele de consum în schimbare.

Conducerea Volkswagen a apărat decizia de restructurare a strategiei Porsche, argumentând că competitivitatea pe termen lung necesită flexibilitate. Cu toate acestea, daunele financiare imediate au stârnit îngrijorări cu privire la conducerea și planificarea la nivel de grup.

Marca principală Volkswagen prezintă primele semne de redresare

În timp ce grupul în ansamblu suferă, principala marcă Volkswagen prezintă o îmbunătățire modestă. După ani de performanță slabă, divizia a reușit să își crească profitul operațional de la 1.28 la 1.48 miliarde de euro în primele nouă luni, cu venituri stabile de aproximativ 64 de miliarde de euro.

Această redresare vine după un plan amplu de restructurare convenit la sfârșitul anului 2024 între conducere și sindicate. Programul include reducerea a până la 35,000 de locuri de muncă în Germania până în 2030 - aproape un sfert din forța de muncă internă. Măsurile de economisire a costurilor sunt concepute pentru a eficientiza operațiunile și a redirecționa fondurile către electrificare și dezvoltare de software.

„Progresul în restructurare este vizibil”, a declarat Antlitz. „Stabilizăm marca noastră principală și întregul grup pe termen lung.” Filiala cehă a grupului, Škoda, rămâne una dintre cele mai performante companii, atingând o marjă de profit de 8% și un venit operațional de 1.8 miliarde de euro.

Vânzările de electricitate cresc, dar decalajele regionale persistă

În ciuda dificultăților financiare, cifrele de vânzări ale Volkswagen arată tendințe încurajatoare în tranziția către tehnologii mai curate. Compania a livrat 2.2 milioane de vehicule în al treilea trimestru, în creștere cu 1% față de anul precedent, în mare parte datorită cererii mai mari de mașini electrice. Vânzările de modele electrice au crescut cu o treime și reprezintă acum peste 10% din totalul livrărilor.

Europa a fost cea mai puternică piață, în timp ce America de Nord și China au înregistrat scăderi. Volkswagen speră să compenseze pierderile din aceste regiuni cu vânzări mai mari de vehicule electrice și hibride de nouă generație. Cu toate acestea, analiștii avertizează că profitabilitatea grupului va rămâne sub presiune atâta timp cât modelele electrice rămân mai puțin profitabile decât vehiculele tradiționale.

Reacția pieței bursiere și perspectivele investitorilor

În ciuda pierderilor trimestriale grele, investitorii au reacționat cu prudență și optimism. Acțiunile Volkswagen au crescut ușor în primele tranzacții după publicarea raportului privind câștigurile, susținute de un flux de numerar mai bun decât se aștepta și de venituri operaționale constante. Numai în domeniul vehiculelor - excluzând serviciile financiare - compania a raportat un flux net de numerar de 3.15 miliarde de euro în trimestrul al treilea.

Totuși, încrederea în conducerea grupului rămâne fragilă. Dubla provocare de a moderniza producția și de a absorbi impactul financiar al Porsche continuă să testeze rezistența Volkswagen. Analiștii de piață se așteaptă ca firma să acorde prioritate disciplinei de cost și creșterii eficienței, căutând în același timp o cale mai rapidă către profitabilitate în mobilitatea electrică.

Restructurarea ca drum către stabilitate

Conducerea Volkswagen insistă că strategia sa de restructurare începe să dea roade, în special în cadrul operațiunilor sale de bază. Compania intenționează să continue consolidarea liniilor de producție și să investească în digitalizare pentru a-și asigura competitivitatea pe termen lung.

Cu toate acestea, pierderile abrupte cauzate de transformarea întârziată a Porsche evidențiază provocarea mai amplă cu care se confruntă producătorii auto tradiționali în echilibrarea tradiției cu tranziția. Deocamdată, Volkswagen se concentrează în continuare pe stabilizarea finanțelor sale și protejarea locurilor de muncă, navigând în același timp pe o piață auto globală din ce în ce mai volatilă.