Temerile Iranului că indicele DAX va rămâne sub 25,000

Principalul indice bursier din Germania și-a pierdut din strălucire. DAX a închis vineri, 17 iulie, la 24,830.98 puncte, în scădere cu 0.34% în cursul zilei, și a încheiat săptămâna cu aproximativ 1% mai puțin. Aceasta menține DAX sub 25,000 și cu aproximativ 4% sub recordul de aproximativ 25,900 de puncte stabilit la începutul săptămânii anterioare. Ceea ce părea o creștere de neoprit la începutul lunii iulie s-a transformat într-o corecție determinată de geopolitică, îngrijorări legate de petrol și ratele dobânzii.

Pentru numeroșii cetățeni internaționali din Germania care investesc prin intermediul planurilor de economii ETF sau dețin acțiuni ale angajatorului lor, întrebarea este ce înseamnă această scădere în practică. Pe scurt: factorii determinanți sunt reali, dar o scădere de 4% după un record nu este o prăbușire.

O săptămână de pierderi la Bursa din Frankfurt

Vineri a încheiat o săptămână tensionată la Frankfurt. Alături de DAX, indicele MDax al companiilor de dimensiuni medii a scăzut cu 0.55%, la 31,864.73 puncte, iar indicele EuroStoxx 50 la nivelul zonei euro a scăzut cu 0.84%, potrivit raportului de piață dpa-AFX. Wall Street nu a oferit niciun suport, indicele Nasdaq 100, axat pe tehnologie, scăzând cu 1.4% în jurul închiderii bursei europene.

Nu toate acțiunile au scăzut. Salzgitter a câștigat 3.9% după ce și-a majorat previziunile anuale, producătorul de echipamente de construcții Wacker Neuson a crescut cu 6.3% pe fondul unor rezultate trimestriale solide, iar SMA Solar a urcat cu 5.8% după ce și-a majorat obiectivele. Pierderile s-au concentrat acolo unde câștigurile din ultimul an au fost cele mai mari: tehnologia.

DAX sub 25,000: Ce a determinat scăderea

Factorul dominant este reluarea confruntării militare dintre Statele Unite și Iran, care au continuat să schimbe atacuri în Orientul Mijlociu pe parcursul săptămânii. Luptele au perturbat transportul maritim în jurul Strâmtorii Hormuz, calea navigabilă îngustă prin care este transportată o mare parte din petrolul mondial, și au împins prețurile petrolului în sus. Finanzmarktwelt a descris escaladarea din Iran ca fiind șocul care a împins pentru prima dată indicele sub pragul de 25,000.

Petrolul scump creează o a doua problemă: inflația. Piețele sunt acum îngrijorate că prețurile persistent mai mari la energie vor obliga băncile centrale să mențină ratele dobânzilor mai ridicate pentru mai mult timp, iar așteptările în creștere privind randamentul obligațiunilor au afectat cel mai mult creșterea economică și acțiunile din domeniul tehnologiei. Pe lângă acestea, au apărut încasările de profit într-un sector tehnologic deja tensionat, amplificate de lansarea unui nou model chinezesc de inteligență artificială, Kimi K3 de la Moonshot AI, susținută de Alibaba, despre care dpa-AFX a relatat că a reaprins temerile legate de concurența chineză, similar cu șocul DeepSeek din 2025.

Acțiunile pe cipuri conduc pierderile

Companiile germane de semiconductori și echipamente pentru cipuri au fost cel mai afectate. Grea parte a indicelui, Infineon, a pierdut 1.6%, specialistul în lasere LPKF a scăzut cu 6.8%, iar Aixtron, Suss MicroTec și Siltronic au scăzut cu până la 4.6%. Aceste acțiuni s-au numărat printre cele mai mari câștigătoare ale boom-ului inteligenței artificiale, așa că sunt primele care au de suferit atunci când investitorii reduc riscul.

Analiștii citați în raportul dpa-AFX au avertizat că investitorii se tem din ce în ce mai mult de daune colaterale dincolo de tehnologie, dacă corecția inteligenței artificiale se extinde la piața în general. Acest lucru nu s-a întâmplat până acum: pierderile rămân concentrate, iar companiile cu știri solide privind câștigurile au fost totuși recompensate, așa cum arată câștigurile de la Salzgitter și Wacker Neuson.

BCE se întrunește pe 23 iulie

Următorul punct fix pentru piețe este decizia Băncii Centrale Europene privind rata dobânzii, joi, 23 iulie. Nu se așteaptă nicio schimbare, dar tonul va conta. Observatorii urmăresc dacă președinta BCE, Christine Lagarde, confirmă așteptările pieței privind o creștere a ratei dobânzii mai târziu în cursul anului sau își menține opțiunile deschise, echilibrând riscurile inflaționiste legate de petrol cu ​​creșterea fragilă a Europei.

Un analist citat în previziunile săptămânale ale dpa-AFX anticipează chiar o a doua creștere a ratei dobânzii în acest an dacă prețurile petrolului continuă să crească, deși se așteaptă ca acestea să se stabilizeze. Pentru debitorii și economisitorii din Germania, mesajul este același: era scăderii ratelor dobânzii este în pauză atâta timp cât conflictul din Orientul Mijlociu menține prețurile la energie ridicate.

Ce înseamnă un DAX sub 25,000 pentru economisitorii de ETF-uri

Pentru expatriații cu un plan lunar de economii ETF pe DAX sau MSCI World, o corecție nu este un motiv pentru a opri investiția. Contribuțiile regulate cumpără mai multe acțiuni atunci când prețurile sunt mai mici, exact așa cum este conceput să funcționeze un Sparplan, planul automat de economii oferit de brokerii germani. Vânzarea după o scădere de 4% blochează pierderile și anulează redresarea; indicele a atins recordul acum doar două săptămâni, așa cum am relatat când... Indicele DAX a atins un maxim istoric în iulie 2026.

Angajații care dețin acțiuni ale companiilor prin intermediul programelor de investiții ar trebui să se gândească la concentrare, mai degrabă decât la momentul oportun. Dacă salariul și economiile dumneavoastră depind de același angajator, în special în sectorul cipurilor puternic afectat, o recesiune se produce de două ori, așa că diversificarea pe un indice are sens. Și nu uitați de aspectul fiscal: câștigurile de capital în Germania sunt supuse impozitului fix pe veniturile din investiții, Abgeltungsteuer, cu o deducere anuală neimpozabilă de 1,000 de euro de persoană. Ghidul nostru pentru... înțelegerea taxelor germane explică modul în care sunt tratate veniturile din investiții. Săptămânile volatile precum aceasta sunt inconfortabile, dar pentru cei care economisesc pe termen lung, acestea fac parte din ritmul normal al pieței.